上一次金價在連續(xù)10個交易日內(nèi)漲逾10%是在2011年，當(dāng)時的金市正逢十年漲勢的最后一波，不久之后便在每盎司1920美元上方觸頂。
本輪上漲的速度和幅度，讓金價很容易在近期內(nèi)出現(xiàn)獲利了結(jié)和震蕩。但從長期來看，金價應(yīng)該會上漲。
金價上漲背后的最大因素之一是負(fù)利率。日本央行上個月加入包括瑞士央行和歐洲央行在內(nèi)的為數(shù)越來越多的央行行列，推出了負(fù)利率政策以努力刺激消費者支出。瑞典央行周四表示將負(fù)利率進(jìn)一步下調(diào)，并警告可能再次下調(diào)。加拿大官員也在考慮將借貸成本下調(diào)至零以下。
而美聯(lián)儲主席耶倫（JanetYellen）本周表示，美聯(lián)儲正在研究在必要時將短期利率下調(diào)至負(fù)值的可行性。
在利率上升時，黃金通常都很難與任何能夠產(chǎn)生收益的投資產(chǎn)品競爭，但當(dāng)借貸成本為負(fù)時，黃金的這種劣勢就不那么重要了，從而為更多投資者持有黃金打開大門。
金價上漲再次表明，一些黃金投資者越來越擔(dān)心央行在防止金融危機(jī)問題上愈發(fā)力不從心，這種擔(dān)憂已提振了日圓、美國國債和黃金等避險資產(chǎn)。
KitcoMetals全球交易主管哈格（PeterHug）稱，這種擔(dān)憂心態(tài)主導(dǎo)的交易勢頭非常強(qiáng)勁，投資者都在拋售，隨之而來的現(xiàn)金要尋找一個落腳之處，現(xiàn)在的選擇就是黃金。
與此同時，投資者們正在撤離歐洲和美國銀行股，因為金融市場狀況在惡化，并且投資者對這些銀行對油價持續(xù)下行的風(fēng)險敞口感到擔(dān)憂。
近幾周來對黃金的投機(jī)性押注已經(jīng)變得更加樂觀。監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，1月份對沖基金及其他投資者對每日規(guī)模600億美元的黃金期貨市場的押注已經(jīng)出現(xiàn)？多頭，而自去年11月中旬以來這些投資者一直押注金價下跌。
如果經(jīng)濟(jì)增速加快，或者央行放棄負(fù)利率政策，黃金升勢可能宣告結(jié)束。即便是一些知名的投資者在押注黃金走向時也曾摔過跟頭。
在金融危機(jī)期間靠做空房地產(chǎn)市場成為億萬富翁的鮑爾森（JohnPaulson），將他麾下管理的大約30億美元資產(chǎn)以及他自己的2.5億美元資金投向黃金。大約三年前在遭遇虧損后他撤回過這方面的投資。
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