盛耀佳德商學(xué)院資訊：余額寶的七日年化收益率已經(jīng)跌到了3.238%，對比其巔峰時期將近7%的高收益，如今的局面真是讓眾多“寶粉”們心痛不已。同時，隨著央行擴(kuò)大存款基準(zhǔn)利率上浮幅度、加快利率市場改革步伐，一個聲音已經(jīng)“鼓噪”很久了：余額寶等寶寶類基金將會很快消亡退出市場。
對于余額寶收益率下降以及規(guī)模小幅縮水，完全不必大驚小怪。美國版余額寶走向消亡，中國余額寶們就會重蹈覆轍，應(yīng)該是主觀臆測。
到底余額寶們會不會消亡退出市場呢？
先從余額寶收益率下降、規(guī)模縮小談起。從余額寶的安全性、流動性和效益性的“三性”來看，前二者都沒有問題，特別是流動性是任何產(chǎn)品無法比擬的。對于余額寶收益率下降問題，必須客觀看待，必須放在宏觀貨幣政策的大背景下分析。
去年以來，央行貨幣政策方向是保持市場流動性充足，引導(dǎo)市場利率下行，降低融資成本。央行多次降低利率后，一年期存款基準(zhǔn)利率已經(jīng)下降至2%，整個市場融資成本都在走低，利率都在下行，包括貨幣市場利率。在這種情況下，余額寶收益率能夠維持在3.238%的水平實屬不易。這個七日年化收益率高于一年期存款利率的1.238個百分點，高于8月7日Shibor同期利率的0.785個百分點。在央行不遺余力降準(zhǔn)降息、引導(dǎo)整個市場利率下行的大背景下，能夠?qū)崿F(xiàn)高于一年期銀行存款和Shibor同期利率的水平，這是余額寶的吸引力和頑強生命力所在。
對此，盛耀佳德商學(xué)院小編也有自己的看法。余額寶是一種貨幣基金投資品種，其特性是收益率穩(wěn)定，流動性強，安全性高。僅就收益率來說，略高于銀行存款利率才屬于正常收益率。比如：目前，一年期存款利率為2%，加上擴(kuò)大上浮1.5倍，余額寶收益率只要高于3%都屬于正常水平。在整個市場利率下行時期，不可能要求余額寶脫離貨幣政策大環(huán)境而出現(xiàn)偏離度較高的收益率水平。
余額寶真正的生命力在于其生存和發(fā)展的場景上。這樣一個路徑客戶應(yīng)該明晰：淘寶天貓電商平臺——支付寶——余額寶。余額寶的誕生是建立在電子商務(wù)和支付寶這兩大場景的基礎(chǔ)上。支付寶上積累的龐大客戶量帶來的支付寶上的資金沒有收益，余額寶的誕生給電商客戶到支付寶客戶上沉淀的購物備付金提供了一個增值平臺，并且是順手而為之就能夠?qū)崿F(xiàn)購物與備付金增值兩不誤。畢竟，放在支付寶上沒有一毛錢收益。也就是說，余額寶是在多功能基礎(chǔ)上誕生的，而不像一般貨幣型基金功能是唯一的：獲取貨幣基金收益。
另一個輿論較多的對余額寶構(gòu)成致命殺傷力的是利率市場化。那么，利率市場化到底對余額寶殺傷力有多大呢？人們常常拿美版余額寶——Paypal貨幣基金說事。2011年7月29日，Paypal貨幣基金關(guān)閉當(dāng)時規(guī)模為4.71億美元，收益率下降到0.04%，低收益也早已導(dǎo)致不少用戶用腳投票，倒閉時的基金規(guī)模比巔峰的10億元縮水一半還多。
盛耀佳德商學(xué)院點評：余額寶收益率下降以及規(guī)模小幅縮水，中國余額寶們就會重蹈覆轍，應(yīng)該是主觀臆測。當(dāng)然，隨著利率市場化的推進(jìn)，央行不遺余力地引導(dǎo)利率下行，余額寶們今后的收益率可能遭遇更大挑戰(zhàn)。余額寶們依靠互聯(lián)網(wǎng)場景加大轉(zhuǎn)型力度，尋求更廣闊投資渠道，在貨幣現(xiàn)金管理上做足文章，已經(jīng)是當(dāng)務(wù)之急。
發(fā)布人：盛耀佳德小編Q
